优点关键词(2023/05/07)——大牛证券成立时间

随着人们生活水平的提高，越来越多的人对赚钱意识也有了增长，股票有着“七亏二平一盈”的定律，不清楚如何分析股票走势，股票买卖是有技巧的，阅读本篇文章《优点关键词(2023/05/07)》，相信对你有很大的帮助。

导读：基金是一个长期投资的过程，一个基金投资者的正确投资方式就是通过定投来不断增加自己的仓位和压低自己的成本，等待赚钱之后再进行赎回。在基金赎回之后随时可以再买入，这个没有条件限制。基金是一个长期投资的过程，一个基金投资者的正确投资方式就是通过定投来不断增加自己的仓位和压低自己的成本，等待赚钱之后再进行赎回。在基金赎回之后随时可以再买入，这个没有条件限制。但是刚刚才赎回，接着买上买入其实并没有太多意义。最好是等到基金下跌了一段之后再进行买入，这样才是投资者应该有的操作。

导读：在基金投资的时候，我们经常会接触到基金的估值这个指标，基金估值可以从哪里查看，对于我们投资基金来说，又具有什么参考意义呢？想要解决这个问题，我们首先要了解清楚几个基础的概念，基金净值，净值估算和估值。基金净值是指每份基金的价格，也叫单位净值，相当于商品的单价，比如净值1元，1000元就能买到1000份额的基金（忽略基金的交易费用）。在基金投资的时候，我们经常会接触到基金的估值这个指标，基金估值可以从哪里查看，对于我们投资基金来说，又具有什么参考意义呢？想要解决这个问题，我们首先要了解清楚几个基础的概念，基金净值，净值估算和估值。基金净值是指每份基金的价格，也叫单位净值，相当于商品的单价，比如净值1元，1000元就能买到1000份额的基金（忽略基金的交易费用）。净值估算是各平台根据基金持仓和指数所处位置，行业，以及大盘行情估算出当天的净值价格，所以，所以净值估算值是一个估算的数值，不是基金实际的价格。基金的估算净值一般都会伴随基金净值，所以我们进入某平台搜索出某基金的时候，会先看到基金净值，一般也会看到净值估算值。不同的基金平台，因为估算的方式有差异，所以基金的净值估算数值也会不一样。从字面的意思来理解，估值就是估算一下投资品种的价值，看看这个东西值多少钱。所以估值是一个近似值，而不是一个绝对值。我们看到各平台上有的指数估值是有差异的，比如中证500在有的平台就是低估在有的平台就是中性，但是我们不能简单的认为某个平台的估算是对的，哪个平台的估值是错误的。估值对于我们平时投资基金有什么重要的意义呢？在低估时买入，高估时卖出，这就是估值的运用方法。当然基金的估算值的高低是相对的，所以需要一个参照物，这个参照物可以是同类基金，也可以是自身的历史表现。很多平台给出的估值百分位其实就是和指数本身的历史数据相比较，一般以20%-80%为区间分界，比如说该指数处于20%历史百分位，就说明和历史相比较，的估值在20%位置左右，那就是相对低估；如果估值在80%百分位，那么就是较为高估。但是这个相对估值的方法不是绝对的。有时候行业会比较基金，超出了历史行情的最高或者最低值。这时候，历史数据区间会被拓宽。所以，没有绝对的低买高卖。估值指标有很多，比如市盈率，市净率，股息率，ROE，盈利收益率，市销率等等。同时用太多指标会造成我们判断的混乱，所以指标的使用越简单越好。在指数基金的各项指标中，大部分宽基指数和行业指数我们会用到市盈率指标，盈利不稳定和周期性行业适用市净率指标，以及股息率指标。以上就是关于估值的使用，希望对你有所帮助。

导读：定期两年的基金选c较好，因为c基金的手续费便宜，a基金和c基金投资标的一样，运作方式也一样，a基金和c基金主要是手续费不同。定期两年的基金选c较好，因为c基金的手续费便宜，a基金和c基金投资标的一样，运作方式也一样，a基金和c基金主要是手续费不同。a基金收取认购、申购、赎回费，不计提销售服务费，c基金不收取认购、申购费（持有30天以上），计提销售服务费，a基金和c基金收取相同托管费和管理费。

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关于人生的选择和经验巴菲特访谈之2010年4月内布拉斯加州,奥马哈市。在一年一度、闻名全球的巴郡公司年会（Berkshire Hathaway Annual Meeting）即将召开前,这个安静的美国小城迎来了一批重要客人,他们是来自美国一流高校MBA班的100位尖子生,而宴请主人正是奥马哈的先知、圣贤,被美国人称为是除父亲外最值得尊敬的男人沃伦巴菲特（Warren Buffett）。在宴请学生品尝他最钟爱的牛排前,巴菲特与100位美国的未来展开了封闭式对话,其坦承、交心,让人想起乔布斯在斯坦福的那场著名演讲在这里,重要的不是具体的投资攻略,而是人生选择和经验。我希望你们认识到,笔头和口头交流的技巧非常重要。如果我可以给你们一个建议的话,你们真要在这方面下功夫。我相信你们每个人都有一个很好的未来,我现在愿马上掏出10万美金去购买你们每个人未来的10%的现金流。换言之,巴菲特相信在场的每位未来至少能赚100万美金:但如果你们能把你们的口头和笔头交流技巧再提高一个层次,你们可以把自己的价值至少再提高50%。在巴菲特的故乡奥马哈,这位有史以来最伟大的投资家开着一辆并不奢华的汽车,看上去很普通,但依靠股票、外汇市场的投资,他是世界上数一、数二的富翁。2010年,巴菲特以净资产470亿美元位列福布斯榜第三名;而随着巴郡公司近期公布的2009年亮丽成绩单,其一贯的选股策略及巴郡的投资标的又已再次在美国市场上掀起一股效法旋风。巴菲特曾将他的投资理念归结为三点:把股票看成许多微型的商业单元;把市场波动看作朋友而非敌人(利润有时候来自对朋友的愚忠);购买股票的价格应低于你所能承受的价位。换言之,他购买股票的基础是:假设次日关闭股市、或在五年内不再重新开放。在价值投资理论看来,一旦看到市场波动而认为有利可图,投资就变成了投机,没有什么比赌博心态更影响投资。如今,巴菲特所倡导的价值投资理论已风靡世界,但事实上,很少有人能像他一样数十年如一日地坚持下去。像大部分功成名就的美国老人一样,对现年80岁的巴菲特而言,有两件事非常重要:一是慈善,另一即传承。四月春日伊始,这场有关这位老人如何认识自己的更多细节和经验的对话,本报特派记者全程参与。问:你以前有没有经历过什么挫折,又如何看待这些失败？巴菲特:肯定有。比如我以前特别不敢在公众场合讲话,不敢表达自己,我一直觉得这是个问题。高中毕业后,我曾经去卡耐基的Public Speaking训练班,我都已经写好了一个100美金的check（缴费）,但到门口时又害怕,没有去成。后来我回家左思右想,觉得如果我不能克服的话,这将成为我人生中的一大障碍。后来,我就又去把这个班报了。我想,人不要怕犯错。我人生中犯过的错,没有任何一个失败或错误,最后没有成为一个实际上好的东西的。比如,当时我不敢在公众场合讲话,反倒让我自己能对这个事特别重视,我就真的去报班,并刻意训练自己。现在,这反倒成了我的一个长项。要是我没有在这个方面训练好的话,我想,我都不敢去向我的妻子求婚,让她嫁给我。所以,所有所谓坏的或失败的事背后其实都有一些好的东西在里面。你一定要相信,信仰（Faith）是很重要的,你要相信某个东西,到时候,这些坏的事情或暂时失败的事最后都会自己化解,变成一个好事。有时候,人生真的是塞翁失马、焉知非福。我年轻时曾与我们州最漂亮的女孩约会,但最后没有成功。我听说她后来离过三次婚,如果我们当时真的在一起,我都无法想象未来会怎么样。所以其实,你能犯的最大的错误,你人生中的最重要决定是,跟什么人结婚。只有在选择未来伴侣这件事上,如果你真的选错了,将让你损失很多。而且这个损失,不仅仅是金钱上的。问:你现在怎么看自己的竞争优势和长处？巴菲特:其实,我对公司运营是一窍不通的,有时候我到工厂去,连男厕所都找不到。（笑）但我很清楚我的优势是什么。对我而言,投资最重要的是两点,一是能找到护城河（Moat）,这也是我自己的一个哲学,所谓护城河是说,我所投的这个公司或生意是竞争者很难进入与我竞争的,就好像一个护城河一样,我建立起很高的城墙,别人随便攻不破我,这是我判断要不要投一个公司时非常重要的标准之一。第二点是,要有没有利用过的定价权（Untapped Pricing Power)。这个意思是说,我现在可以不去涨价,但是,我随时都可以涨价,我现在先把这个公司买下来,买下后我再去提价。这个定价权还没有完全被开发,没有完全被用上。比如,我以前曾投过一个巧克力公司叫See's,这是美国非常有名的一个巧克力品牌。买巧克力很多时候是人们在情人节或节日时去买,很多时候又是男人买给自己妻子或爱人。通常,他们每年买的时候不会记得去年一年是花了多少钱买巧克力。我认为这就是一个很好的生意。我在家里装了一个魔镜,每年快到情人节时,我就对魔镜说:魔镜魔镜,今年我可以把See's巧克力提价多少？这个生意的好处是,它其实每年都在涨价,而这个毫无影响产品本身的销售量。万变中不变的东西问:你在选择投资时,会怎么去看一个公司？巴菲特:我提一点品牌联想。比如我投可口可乐,这个东西会让人想到快乐,那么可口可乐在奥运会时去做广告,这个联想就和我们的品牌相符合;又比如我投Gillette,这是一个在全球有80%几市场份额的剃须刀品牌,代表男孩向成熟男人过渡(Transition to Manhood),那么当美国系列棒球赛举行时,Gillette会去做广告,因为会有很多年轻男孩去看。我每天都在想,对一个产品和公司来说,能够赢得消费者的心理是最重要的,你赢得消费者心理,你就赢得了市场。再比如,我会比较喜欢像啤酒或剃须刀这些产业,因为在这些行业中,基本没有无品牌（Generic Brands）的产品,或者杂牌东西对有品牌商品的威胁非常有限。这样,产业的持续性会比较强,而通常而言,这些有品牌产品的护城河也更高,更不容易被别人攻破。相比而言,我的See's 巧克力生意就会更容易受到杂牌竞争,我就指望那些买了杂牌巧克力的丈夫在送给妻子时说:亲爱的,我买了便宜货……（笑）问:你为什么不投科技类的产业？现在,科技公司非常多,发展也很快。巴菲特:它不是我的优势。对科技公司认识最深刻的人,我可能在全世界的前一千、前一万名都排不到。我很清楚自己的优势,世界上有成千上万个公司,我一般会把公司分为三类:好的公司、不好的公司,以及很难的公司。好的公司、不好的公司,是我花半天时间就能够看出来的,而那些花了半天时间看不出来的,我也不会强迫自己花半个多月时间去看。我不会强迫自己花费很多时间在一个我不能Figure out的公司上。我不是天才,但是我在某一些领域比别人更聪明更有见解。我觉得对一个人来说,最重要的,就是呆在那些你有优势的领域,不要随便走到别的领域去,你一定要有Focus,要Stay Around。再举一个例子是口香糖的生意。这个世界发展再快、科技进步再快,大家对口香糖的需要是不会变的。这一点,连我的朋友比尔盖茨都同意。我从来在投资中都是找万变中不变的东西,这样能把风险降低。问:很多人在做投资时,情绪会受外界影响。比如可能你投的公司发生了很大波动,又比如你看到别人赚了很多钱。这些年来,你一般怎么控制你的情绪,去进行理性投资？巴菲特:有效控制情绪,能够让我的投资收益再提高30%。（笑）这一点,的确非常重要,我也得益于呆在奥马哈这个小镇,因为这是一个相对不受外界影响的地方,没有什么豪华餐厅,也没有什么大的Shopping Mall,非常安静。我想,你每天进办公室时,去看和分析那些信息和资料,很重要的一点,即要保持一个稳定情绪和清楚的思维框架。可能是同样一个事实,但由于你情绪的波动,可能会产生一些影响,所以最重要的是,保持稳定性。我觉得作为一个好的投资者必须有两点:第一,必须要有一定智力（Intelligence）,幸亏不是需要很多的智力（笑）;另一点就是你这个人的脾气、个性（Temperament）是要符合这件事,你要能相对保持一个稳定情绪。问:你对金融危机后美国政府经济政策的一些看法是？巴菲特:金融危机产生了一些很不好的影响。当时金融危机时,大家都已不太在乎每个人的信用和质量到底怎么样,你自己的信用和质量已不重要,更重要的是,别人如何认为你的信用和质量,因为那是非常恐慌的时候,没人真正会去花时间想一个公司的能力和价值,比如这个公司以后有没有能力把钱还给我等。你可以信用记录很好,但是我作为银行的话,我就是不相信,而你也无法证明给我。我对金融危机后美国政府在经济政策上的一些看法是,美国政府应使用一些更有力（Aggressive）的税收政策,不然很难持续下去。好比你看我们公司,我们雇员的年薪有赚6万-80万美金不等,他们平均交的税是34%所得税,但我自己却只交16%的税,因为我很多钱是透过投资赚来,税比较低,如果你是工资的话,所得税就比较高。但是我自己都觉得,我交这么一点税是不够的。问:你对现在的中国怎么看,有没有想过在中国有更多投资？巴菲特:我对中国从来都是特别有信心的,我觉得中国的增长不是一时半会的一个虚像,而是一个实实在在、持续性的东西。中国有非常聪明、非常勤奋的人,美国也有非常勤奋的人,但在过去50年中,美国比中国发展要快很多,是因为以前美国有一个更好体制能把人的潜力充分发挥,但是我看到,现在的中国也已经有一个比较好的体制,能把人的潜力充分发挥。这是一件不可思议的事,这个力量太大了。我这里说的体制差异是指,你是更鼓励那些天生继承的产业、皇帝的孩子还是去鼓励真正努力工作的人,那些真正优秀的人是否能获得机会。从这点而言,中国还有更多的人的潜力可以释放出来。我与比尔盖茨是在1995年第一次去的中国。在这15年中,中国整个经济经历了非常大的一个成长,未来路上可能还会有一些小挫折,但我觉得,中国未来的增长是不容置疑的,这个增长主要还是来自于把人的潜力完全发挥出来。我在中国主要投过两个公司。一个是中石油,还有一个是比亚迪。我投中石油时,没有看股价,我通常都是先不看股价,因为怕受影响。我先是看了中石油的基本资料,自己做了一个估值,然后发现公司值1000亿美金,但当时中石油股票所反映出的价值只是350亿美金,等于说可以翻三倍,于是,我就买了中国政府能够允许的最多限数。后来有一次,中石油还专门派了一个投资者关系部的人过来讲,因为我是一个很大买家,但其实,我什么也没有听懂（笑）。一年半前,我投了比亚迪,比亚迪有非常多的技术工程师,他们的CEO王传福是一个不平凡（Extraordinary）的人,我也是很看好他们的管理层。问:你怎么看目前的中美关系。巴菲特:我感觉,美国政府有一撮人故意拿中国当替罪羊（Scapegoat）,这简直是疯狂、不可理喻的。其实说到底,我觉得全世界人民都应该希望中国更繁荣。你想想,难道有谁希望一个有占全世界人口20%左右的国家永远都那么穷,然后这个国家再拥有核武器的话,难道这样的世界是大家想要的吗？我觉得未来世界最大的一个危险是,第三世界或穷凶极恶的国家或一小撮人拥有核武器或生化武器。所以,如果世界其他地方的人生活水平能够提高的话,其实对所有人都是一样的,是好事。我的感觉是,未来一年中美国政府可能会有一撮人,可能希望尽量把这个问题弄大,可能出于一些政治目的,希望找一些替罪羊。我希望你们这些年轻人在对待这些问题时,能有一个自己的过滤器,不要随便被这些东西影响。

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